जब कंपनियों को अतिरिक्त फंडिंग की आवश्यकता होती है, तो वे अक्सर अपनी ज़रूरतों को फाइनेंस करने के लिए लोन के माध्यम से फंड उधार लेते हैं. बॉन्ड और डिबेंचर, पूंजी जुटाने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले सबसे सामान्य प्रकार के उधार विकल्प हैं. दोनों सरकारों और कंपनियों द्वारा जारी किए गए डेट इंस्ट्रूमेंट हैं, जहां निवेशक को उधार ली गई राशि का निश्चित रिटर्न और मूल राशि पर ब्याज भुगतान का वादा किया जाता है.
इस व्यापक समानता के बावजूद, बॉन्ड और डिबेंचर के बीच अंतर बहुत से हैं. एक निवेशक के रूप में, सूचित निर्णय लेने के लिए बॉन्ड और डिबेंचर के अंतर को समझना महत्वपूर्ण है.
इस आर्टिकल में, हम प्रत्येक को कवर करते हैं, जो बॉन्ड और डिबेंचर के बीच मुख्य अंतर को विस्तार से बताता है.
बॉन्ड क्या है?
बॉन्ड एक सामान्य डेट इंस्ट्रूमेंट है, जो बड़े कॉर्पोरेशन, सरकारों और सरकारी एजेंसियों द्वारा प्रोजेक्ट को फाइनेंसिंग के लिए पूंजी जुटाने के लिए जारी किया जाता है. बॉन्ड बॉन्ड होल्डर और जारीकर्ता के बीच प्रोमिसरी नोट के रूप में कार्य करते हैं. निवेशक (बॉन्डहोल्डर) एक निश्चित मेच्योरिटी तारीख पर या उससे पहले पुनर्भुगतान के वादे के बदले जारीकर्ता को राशि प्रदान करता है. इन्वेस्टर अपनी निवेश की गई राशि पर आवधिक ब्याज भुगतान प्राप्त करते हैं.
बॉन्ड को अपेक्षाकृत सुरक्षित निवेश विकल्प माना जाता है क्योंकि इन्हें जारीकर्ता की मूर्त परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित किया जाता है. उच्च रेटेड कॉर्पोरेट या सरकारी बॉन्ड में डिफॉल्ट जोखिम कम होता है लेकिन डिबेंचर की तुलना में कम रिटर्न प्रदान करता है. निवेशकों के लिए उपलब्ध कुछ सामान्य प्रकार के बॉन्ड में शामिल हैं:
- फिक्स्ड-रेट बॉन्ड
- फ्लोटिंग रेट बॉन्ड
- कॉलेबल रेट बॉन्ड
- परिवर्तनीय बॉन्ड
- ज़ीरो कूपन बॉन्ड
- पुटटेबल बॉन्ड
डिबेंचर क्या हैं?
डिबेंचर एक प्रकार का अनसिक्योर्ड डेट इंस्ट्रूमेंट है जो प्राइवेट कंपनियों द्वारा आगामी प्रोजेक्ट की लागत या फंडिंग विस्तार प्लान जैसे विशिष्ट उद्देश्यों के लिए पूंजी जुटाने के लिए जारी किया जाता है. अनसिक्योर्ड डेट इंस्ट्रूमेंट के रूप में, डिबेंचर जारीकर्ता के फिज़िकल एसेट द्वारा समर्थित नहीं होते हैं, जिससे उन्हें आनुवंशिक रूप से जोखिम होता है. इसके बजाय, इन्हें जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता और क्रेडिट रेटिंग द्वारा समर्थित किया जाता है. डिबेंचर की कूपन दर के आधार पर ब्याज का भुगतान किया जाता है, जो फिक्स्ड या फ्लोटिंग हो सकता है. डिबेंचर के सामान्य प्रकार इस प्रकार हैं:
- अनसिक्योर्ड डिबेंचर
- नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर
- परिवर्तनीय डिबेंचर
- सुरक्षित डिबेंचर
- रिडीम करने योग्य डिबेंचर
- अनरिडीमेबल डिबेंचर
बॉन्ड बनाम डिबेंचर्स
उपरोक्त चर्चा से, यह स्पष्ट है कि बॉन्ड और डिबेंचर के बीच कई अंतर हैं. इन असमानताओं को अधिक स्पष्ट रूप से समझने में आपकी मदद करने के लिए, हमने नीचे दिए गए सभी बॉन्ड और डिबेंचर अंतर को जोड़ दिया है:
| पैरामीटर | बॉन्ड | डिबेंचर्स |
| अर्थ | बॉन्ड, फिज़िकल एसेट या कोलैटरल के समर्थन के साथ प्राइवेट कॉर्पोरेशन और सरकारों द्वारा जारी किए गए डेट इंस्ट्रूमेंट हैं. | डिबेंचर, फिज़िकल एसेट या कोलैटरल के समर्थन के बिना पूंजी जुटाने के लिए प्राइवेट कॉर्पोरेशन द्वारा जारी किए गए डेट इंस्ट्रूमेंट हैं. |
| मालिक | मालिकों को बॉन्डहोल्डर के नाम से जाना जाता है. | मालिकों को डिबेंचर होल्डर के नाम से जाना जाता है. |
| अवधि | बॉन्ड, डिबेंचर की तुलना में लंबी अवधि वाले लॉन्ग-टर्म निवेश साधन हैं. | डिबेंचर की अवधि आमतौर पर बॉन्ड की तुलना में कम होती है. |
| कोलैटरल | बॉन्ड जारीकर्ता इकाई से कोलैटरल द्वारा सुरक्षित किए जाते हैं. | डिबेंचर आमतौर पर अनसिक्योर्ड होते हैं, जो जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता से समर्थित होते हैं. |
| शामिल जोखिम | बॉन्ड अपेक्षाकृत सुरक्षित इन्वेस्टमेंट हैं क्योंकि उन्हें कोलैटरल द्वारा समर्थित किया जाता है. | डिबेंचर जोखिमपूर्ण होते हैं क्योंकि आमतौर पर उन्हें फिज़िकल एसेट का समर्थन नहीं होता है. |
| ब्याज दर | बॉन्ड आमतौर पर कोलैटरल सपोर्ट और भावी स्थिर पुनर्भुगतान की संभावना के कारण कम ब्याज दर प्रदान करते हैं. | उच्च जोखिम के कारण डिबेंचर बॉन्ड की तुलना में अधिक ब्याज दर प्रदान करते हैं. |
| ब्याज भुगतान | बॉन्ड के लिए भुगतान एक्यूरल आधार पर होता है. ब्याज राशि का भुगतान मासिक, अर्ध-वार्षिक या वार्षिक आधार पर किया जाता है और कंपनी के प्रदर्शन पर निर्भर नहीं होता है. | कंपनी के प्रदर्शन के आधार पर समय-समय पर भुगतान किए जाते हैं. |
| लिक्विडिटी प्राथमिकता | जब कोई कंपनी लिक्विडेशन के सत्यापन पर है, तो बॉन्डहोल्डर को पूंजी और ब्याज भुगतान के मामले में पहली प्राथमिकता मिलती है. | जब कोई कंपनी अपने एसेट को लिक्विडेट करती है, तो डिबेंचर होल्डर को बॉन्डहोल्डर के बाद क्षतिपूर्ति. |
बॉन्ड और डिबेंचर में किसे निवेश करना चाहिए?
बॉन्ड और डिबेंचर कम जोखिम वाले फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट हैं, जो जोखिम से बचने वाले इन्वेस्टर द्वारा पसंद किए जाते हैं. ये इन्वेस्टमेंट एग्रेसिव ग्रोथ के बजाय स्थिरता और स्थिर इनकम फ्लो की तलाश करने वाले इन्वेस्टर के लिए बेहतर विकल्प हैं. ऊपर दिए गए बॉन्ड और डिबेंचर के अंतर से, यह स्पष्ट है कि बॉन्ड उन निवेशकों के लिए अपील करते हैं, जो अपेक्षाकृत कम रिटर्न दर पर पूंजी संरक्षण और निश्चित आय प्रवाह को महत्व देते हैं.
निवेश की यात्रा शुरू करने वाले बिगिनर्स के लिए बॉन्ड एक सुरक्षित विकल्प भी हो सकता है. वैकल्पिक रूप से, अधिक रिटर्न चाहने वाले और अपेक्षाकृत अधिक जोखिम उठाने के इच्छुक निवेशकों के लिए डिबेंचर बेहतर हो सकते हैं. ये शॉर्ट-टर्म निवेश अवधि वाले निवेशक के लिए बेहतर विकल्प हैं.
निष्कर्ष
फिक्स्ड-इनकम एसेट के साथ अपने पोर्टफोलियो को विविध बनाना चाहने वाले इन्वेस्टर के लिए बॉन्ड-डिबेंचर के अंतर को समझना महत्वपूर्ण है. दोनों ही डेट इंस्ट्रूमेंट हैं, लेकिन बॉन्ड को कोलैटरल द्वारा समर्थित किया जाता है, जबकि डिबेंचर में एसेट बैकिंग की कमी होती है. लेकिन, बॉन्ड की अतिरिक्त सुरक्षा बेहतर रिटर्न की लागत पर आती है. दूसरे शब्दों में, उच्च जोखिम के साथ, डिबेंचर बॉन्ड की तुलना में बेहतर रिटर्न क्षमता प्रदान करते हैं. संक्षेप में, अगर आप स्थिर आय की तलाश करने वाले कम जोखिम वाले निवेशक हैं, तो बॉन्ड का विकल्प चुनें. अगर आप जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता का मूल्यांकन कर सकते हैं और अधिक जोखिम सहने की क्षमता रख सकते हैं, तो डिबेंचर में निवेश करें.
